【ex外汇官方网站首页】全球国债收益率集体飙升！贝莱德支招：高利率时代如何布局？

　　本周，全球随着全球国债收益率集体飙升，国债高利债券抛售潮卷土重来。收益升贝这给投资者的率集莱德率投资组合带来麻烦。高债券收益率时代应如何投资，体飙成为当下最重要的支招ex外汇官方网站首页命题。

　　贝莱德美洲区首席投资与组合策略师Gargi Pal Chaudhuri周一在接受采访时表示，代何这是布局投资者不得不学会适应的新常态，“人们应该习惯利率在更长时间内维持高位”。全球

　　多重推手

　　在贝莱德周二发布的国债高利秋季投资方向报告中，Chaudhuri列出了可能继续推高收益率的收益升贝几大驱动因素：

　　1）AI企业对资本的贪婪需求。它们正大量举债为AI基础设施支出融资。率集莱德率7月企业债券发行量同比增长27%。体飙

　　2）随着政府开支不断增长，支招美国国债发行量增加。代何ex官网首页市场上国债供给的增加往往会推高收益率。

　　3）经济增长强劲。第三季度GDP预期处于高位。

　　4）财政政策的不确定性。政府债务已飙升至40万亿美元的历史新高，财政支出能否延续当前路径尚不明朗。

　　5）美联储的ex官网平台公信力问题。新任美联储主席凯文·沃什在通胀问题上态度强硬，但至今尚未启动加息。

　　近期推高债券收益率的其他因素还包括：美伊战争导致油价上涨；以及日本债券收益率攀升，因投资者担忧日本央行可能收紧货币政策。

　　彭博全球综合国债指数周二触及2008年以来的最高水平。

　　三大投资策略

　　债券收益率的上行正在给股市带来压力。针对高收益率时代，Chaudhuri分享了投资者可以采用的几项资产组合配置策略。

　　第一，转向短期和中期债券。

　　这可以降低长期债券收益率进一步上行对组合价值的冲击。中期债券也能为投资者带来可观的收益——例如，5年期国债收益率目前为4.54%。

　　第二，增加对股息股的配置。股息股的波动性通常低于大盘，且能通过分红弥补投资者的亏损。

　　股息股还有助于对冲通胀，因为派发股息的公司往往具备提价能力，这也会体现在不断增长的股息中。

　　Pal Chaudhuri表示，她目前看到客户正在增持这一领域的资产。

　　第三，关注优质股票，即盈利稳定增长、自由现金流充沛、资产负债表强健、具备持久竞争优势的公司。

　　她特别强调，高自由现金流尤为重要，因为投资者日益担忧AI支出水平——一些企业正将所有富余现金投入AI基础设施建设。

　　高收益率环境不利于股票估值扩张，盈利表现的重要性日益凸显，因为盈利才是当前驱动股价增长的核心因素。因此，盈利持续增长、资产负债表强劲的公司，最有望实现股价上涨。

　　Chaudhuri管理着多只涉及上述主题的基金，包括iShares MSCI USA Quality Factor ETF（QUAL）、iShares Select Dividend ETF（DVY）和iShares 1-3 Year Treasury Bond ETF（SHY）。

　　其他提供类似主题敞口的基金还包括Invesco S&P 500 Quality ETF（SPHQ）、Vanguard High Dividend Yield ETF（VYM）和Schwab Intermediate-Term U.S. Treasury ETF（SCHR）。